周一半導體與算力產(chǎn)業(yè)鏈再度全面爆發(fā)，重返漲A股放量大漲，點放滬指重返4200點。否持jessicajaymes
截至收盤，重返漲上證綜指漲1.08%，點放報4225.02點；深證成指漲2.16%，否持創(chuàng)業(yè)板指漲3.5%。重返漲
盤面上，點放半導體、否持算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈再度爆發(fā)，重返漲存儲器、點放GPU、否持CPO方向領漲。重返漲ETF市場同樣火爆，點放60只ETF基金漲超5%。否持
其中，華泰柏瑞中韓半導體ETF復牌后尾盤漲停，溢價率高達20.41%；景順長城全球芯片LOF溢價率更是攀升至42.04%。萬家半導體設備ETF、jessicajaymes國泰科創(chuàng)芯片設計ETF、鵬華科創(chuàng)芯片設計ETF、天弘科創(chuàng)芯片設計ETF、華夏半導體設備ETF則均漲超7%。
權益市場已明顯脫敏地緣局勢
對于周一的強勢表現(xiàn)，永贏基金分析指出，市場層面，地緣局勢雖未徹底平息但權益市場已明顯脫敏，海外科技股創(chuàng)新高與國內(nèi)流動性偏松格局形成合力，配合A股相較海外滯后反應的補漲動力，推動情緒全面修復。
從盤面來看，永贏基金表示，資金持續(xù)聚焦以AI算力為核心的科技主線，算力硬件、半導體等板塊在需求景氣度持續(xù)驗證下一馬當先；房地產(chǎn)、機械等部分順周期板塊也獲得溫和關注，市場呈現(xiàn)“科技成長領漲、順周期跟隨”的良性結(jié)構。
國泰基金則從三個維度解讀了周一市場的驅(qū)動因素：一是受消息面利好提振，極大舒緩了市場對貿(mào)易、科技領域的擔憂情緒，有效提振了市場風險偏好。二是國內(nèi)4月物價數(shù)據(jù)表現(xiàn)溫和向好，為后續(xù)貨幣政策保持適度寬松預留了空間，從流動性層面為A股行情形成有力支撐。三是行業(yè)板塊結(jié)構性行情凸顯，科技成長成為領漲主力。
5月A股大概率延續(xù)震蕩上行格局
展望后市，反彈能否延續(xù)？
“周一滬指放量中陽突破前高創(chuàng)階段新高，量價短期匹配，但多頭消耗較大追高資金入場，疊加四天出現(xiàn)兩個周線跳空缺口，技術隱患凸顯，一旦出現(xiàn)放量滯漲則要防范階段小高點出現(xiàn)?！币晃粶先掏额櫛硎?，整體來說，市場雖強，但要以周一陽線實體半分位為風控線，不破問題不大，失守則要考慮短期調(diào)整風險。
景順長城總經(jīng)理助理、股票投資部總經(jīng)理余廣表示，5月A股大概率延續(xù)“政策維穩(wěn)+基本面驗證”的震蕩上行格局：在中央政治局明確提出“穩(wěn)定和增強資本市場信心”、宏觀政策延續(xù)“更加積極的財政+適度寬松的貨幣、保持流動性充?！钡目蚣芟?，地緣溢價的邊際鈍化將使市場定價從外部沖擊回歸到國內(nèi)增長與企業(yè)盈利主線；指數(shù)層面夯實底部、結(jié)構層面由“拔估值”切換至“業(yè)績/景氣驗證”，資金偏好將向業(yè)績確定性與政策受益方向集中，防御與進攻的均衡配置更優(yōu)。
博時基金指出，5月將陸續(xù)迎來多個重要驗證點，整體來看風險偏好仍有提振基礎。
在結(jié)構方面，博時基金進一步稱，首先，近期A股前5%成交額個股成交額占比在上行到閾值后沒有突破前高、已開始小幅向下消化緩解，整體擁擠度壓力可控，后面更大概率有望是科技、成長風格內(nèi)部擴散，低位題材比較活躍。第二，同時從日歷效應來看，隨著5月股價與業(yè)績相關性大幅弱化，市場有望進入主題輪動階段、中證2000較績優(yōu)股的相對表現(xiàn)值得關注。第三，另外值得關注的是，周期資源板塊目前性價比正在抬升。
國泰基金表示，經(jīng)濟進入新一輪庫存周期與產(chǎn)能周期，經(jīng)濟結(jié)構性修復+流動性充裕+PPI上行的宏觀環(huán)境預計持續(xù)到三季度，有利于股市繼續(xù)反彈，并支持風格偏向大盤成長、科技和制造業(yè)中上游。
不過，永贏基金也提醒道，在指數(shù)突破前高、情緒趨于高潮之際，也需留意潛在的結(jié)構性變化：一方面，前期成長風格熱門行業(yè)已積累較大漲幅，高位籌碼存在松動風險，科技與其他板塊的相對表現(xiàn)或?qū)⑹諗?；另一方面，從資金體量切換角度看，若部分資金AI等高位板塊階段性獲利了結(jié)，對相對低位方向的帶動效應會更為明顯。后續(xù)的科技AI板塊仍有望保持強勢，但從賠率角度也可逐步加大對低位補漲方向的關注。
關注算力硬件、中國優(yōu)勢制造業(yè)定價權的重估
那么，在這輪行情中，哪些方向最具確定性？
“我們意識到隨著海外CSP資本開支預期進一步提升，海外AI算力按行業(yè)的增長比2025年更高，海外算力β進一步增強?！痹诰唧w主線上，財通基金認為，光通信板塊有比海外算力更強的β。
財通基金分析稱，在scale-out層面，光模塊本身的迭代升級提速，2026年1.6T/800G光模塊較2025年加速放量；在scale-up層面，光入柜內(nèi)的邏輯得以明確，光通信或在未來5年擁有數(shù)倍級別的市場增量，其中包括CPO、NPO、XPO、OCS等方向。
中歐基金也建議，可在科技主線中重點關注算力硬件，包括受益AI需求擴張但仍受制于產(chǎn)能的存儲，光通信及配套算力基建和受益政策和高景氣度的國產(chǎn)算力。
諾安基金提出，底層邏輯依然是中國優(yōu)勢制造業(yè)定價權的重估，最具代表性的行業(yè)是新能源、化工、有色、電力設備。
諾安基金建議道，繼續(xù)密切關注國產(chǎn)AI的進展，硬件側(cè)“量”的邏輯爆發(fā)仍然是目前AI鏈條上預期差較大的方向，建議關注國產(chǎn)算力；隨著國產(chǎn)頂尖大模型從“能用”轉(zhuǎn)為“好用”，國產(chǎn)模型會獲得一部分高價值付費市場份額，屆時國內(nèi)云服務需求增長斜率會開始變陡峭，云服務會變得越來越稀缺，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)的是全行業(yè)的云服務收入增長，因此在下個階段的國產(chǎn)AI應用端，云廠商值得關注。此外，關注一些低估值品種，重點關注券商、保險。
摩根士丹利基金則指出，此前市場結(jié)構極度偏向高景氣資產(chǎn)，主因這類資產(chǎn)受海外地緣影響相對較小并且催化不斷，而隨著風險偏好的回升，受益也最直接。未來隨著海外地緣形勢的緩和，投資者風險偏好有望維持在高位，但市場結(jié)構可能也會有所變化，機會也有望向更多方向擴散。
從景氣度角度看，摩根士丹利基金認為，AI算力、儲能、半導體及機械、化工等行業(yè)中的部分細分領域需求持續(xù)向好；從一季報角度看，算力、新能源、有色、化工等提升明顯。這些均是值得看好的方向。返回搜狐，查看更多
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